L’agrégat M3 en progression de 0,3%

L'agrégat monétaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre un repli de 0,8% en avril, selon BAM, qui attribue cette progression à la hausse de 1,5% des créances sur l'économie et de 3,9% des créances nettes sur l'administration centrale qui a été atténuée par la baisse de 4,6% des avoirs extérieurs nets et l'effet négatif induit par la hausse des ressources à caractère non monétaire.

L'agrégat monétaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre un repli de 0,8% en avril, selon Bank Al-Maghrib. (Photo : www.flickr.com)
Cette hausse s'explique principalement par l'augmentation des dépôts réglementés et des titres émis par les banques, explique BAM dans une note relative aux statistiques monétaires du mois de mai.
S'agissant du crédit bancaire, il a enregistré une progression de 0,9% en raison de la hausse de 1,1% des crédits immobiliers et de 5,6% des prêts à la consommation.
La hausse de la masse monétaire s'est reflétée principalement au niveau des titres d'Organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) monétaires qui se sont accrus de 6,4% en mai, soit près de 60% de la progression enregistrée depuis le début de l'année. Quant aux autres composantes de M3, elles sont restées quasiment inchangées par rapport à leur niveau du mois d'avril.
Pour ce qui est des agrégats de placements liquides, ils ont enregistré une augmentation de 0,2% recouvrant la hausse de 1,3% des titres d'OPCVM obligataires et la baisse de 0,3% des bons du Trésor détenus par les sociétés financières.
En glissement annuel, l'agrégat M3 s'est accru de 4,6% contre 6,2% en mai 2011. Cette décélération s'explique par le ralentissement de la circulation fiduciaire de 8,6% à 6,2% et surtout du rythme de progression des autres actifs monétaires passant de 9% à 2,2%, sous l'effet principalement de la baisse de 4,4% des comptes à terme et des bons de caisse auprès des banques contre une hausse de 3,4% en mai 2011.