Selon l'Insee, le PIB français a progressé de 0,6 % au cours du 2ème trimestre 2010. Un chiffre encourageant, mais qui ne doit pas cacher la difficile reprise de l'économie française. L'analyse d'Eric Heyer, directeur adjoint au département analyse et Prévision de l'OFCE (Centre de recherche en économie de Sciences-Po).
Pour Christine Lagarde, la ministre de l'Economie et des Finances, la France est entrée dans un cercle vertueux de croissance. Qu'en pensez-vous ?
Eric Hayer : Les données communiquées par l'Insee sont provisoires et seront confirmées dans les mois à venir... Malgré tout, la hausse des investissements [ndlr : +0,8 %] est une excellente nouvelle : cela faisait plus de huit mois qu'ils diminuaient. L'une des explications fondamentales à ce chiffre est la reconstitution des stocks par les entreprises : s'il n'y avait pas eu ce restockage massif au deuxième trimestre, la croissance du PIB serait de 0 % ! C'est très surprenant car les chefs d'entreprise indiquaient que leurs stocks étaient suffisants. Il faut donc rester prudent, car cet indicateur est très ponctuel. Aujourd'hui, les entreprises n'ont plus besoin de gros investissements: la croissance reste donc fragile et le cercle vertueux n'est pas encore engagé.
Les dépenses de consommation des ménages ont également augmenté, c'est une autre bonne surprise. Il y a eu peu d'épargne de précaution, et même de la "désépargne", ce qui est étonnant au vu de la période que nous traversons. Pour ce qui est de l'industrie, la hausse de l'intérim est un signal avancé d'amélioration. Attendons la suite!
Quelles sont vos prévisions pour les mois à venir ?
E.H : Il faut naturellement attendre pour savoir si ces bons résultats vont se confirmer, mais les prévisions de 0,2 % de hausse du PIB pour les deux trimestres à venir sont raisonnables, et l'hypothèse d'une croissance de 1,4 % pour l'ensemble de l'année 2010 semble accessible. Le rythme devrait donc rester sensiblement le même dans les mois à venir.